财经要闻

坚持统筹协调观 金融助力协调推进去产能去库存去杠杆

作者:卓尚进  信息来源:金融时报  发布时间:2016-06-01


  中央财经领导小组、中央全面深化改革领导小组近期会议反复强调要着力推进供给侧结构性改革。推进供给侧结构性改革,重点是完成好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板这五大任务,其中,如何协调推进去产能、去库存、去杠杆,至关重要。

  从经济与金融辩证关系的角度分析,经济决定金融,金融反作用于经济。在以往经济中的过剩产能、过多库存、过高杠杆的形成过程中,金融业起到了一定助力作用,即做“加法”;如今面对去产能、去库存、去杠杆的重大任务,金融业也应起到助力作用,做好“减法”。我们要精准地理解和贯彻中央有关推进供给侧结构性改革这一新理念新思路新战略,按照统筹协调、持续均衡的科学发展观,充分发挥金融助力协调推进去产能、去库存、去杠杆的有效作用,从而为五大任务的顺利完成提供良好的金融环境和充分的动力能量。

  去产能、去库存、去杠杆要想统筹协调推进,金融的助力作用发挥也必须是一个统筹协调的过程。

  统筹协调推进去产能、去库存、去杠杆,其含义是指去产能、去库存、去杠杆都不能太快或太慢,而要适度;三者之间大致步调一致,要保障产业结构升级换代、新旧动力转换、经济提质增效、就业收入增长等目标协调实现。譬如,按照国务院对钢铁、煤炭行业去产能的有关部署,今年将加快对这两大行业去产能的步伐,但是我们不可能在短期内就将钢铁行业约30%以上的过剩产能、煤炭行业约35%的过剩产能给强制削除掉。如果这样,就意味着要关闭全国约三分之一的钢铁厂和煤矿,势必严重影响经济增长、职工就业等目标,还可能引发社会问题。当然,如果一年之内只去除钢铁、煤炭行业百分之一二的过剩产能,这将几乎看不到任何效果,无助于问题的解决。因此,钢铁、煤炭行业去产能既要积极,又要适度,即要制定三年至五年计划,每年应当去掉一定百分比,如5%至10%的过剩产能。这个“度”的把握,就在于要有助于结构升级、动力转换、提质增效、就业增长和收入增长等目标的协调实现。对当前约700多万套商品房库存开展的去库存工作,也宜按照同理进行。

  金融助力去产能、去库存、去杠杆也要统筹协调推进,这是由经济与金融的辩证关系决定的,即经济是金融的基础,金融服务于实体经济。因此,协调推进去产能、去库存、去杠杆,应当处理好实体经济和金融业的协调发展关系,即促使实体经济的去产能、去库存、去杠杆,要与金融业去杠杆、创新金融服务、加快转型升级协调推进。

  实体经济去产能的过程,客观上会使银行业的金融风险上升,导致不良贷款“双升”。尤其是钢铁、煤炭、水泥等严重过剩行业,在去过剩产能、关闭“僵尸企业”的过程中,往往会增加银行的不良资产。为保持银行业持续稳定发展、金融风险可控,去产能不能暴风骤雨式地开展,要给银行业留出缓冲余地。而银行方面则要主动作为,与企业和地方政府积极协商推进去产能的规模、节奏及相关配套办法。

  去库存的过程会使房地产贷款风险暴露,银行不良贷款率上升。因此,去库存不能在短期内就完成,这会使银行房地产贷款质量迅速恶化。银行方面应与房地产企业、地方政府友好协商,分阶段推进,逐步缓释风险。

  从当前形势看,去库存呈现差异化趋势,一二线城市去库存较快,有的地方甚至需要“补库存”,对此,银行机构要慎重对待,不能急忙去支持开发商,给予其大量贷款,助其买地(甚至变成“新地王”)、开发过多的楼盘,这可能潜伏新的风险;三四线城市去库存慢、时间长,可能需要3至5年才能完全消化房地产库存,对此,银行机构在积极消化房地产贷款风险的同时,可加快转型升级,如抽出资金支持战略性新兴产业、高科技产业,支持绿色金融、科技金融、普惠金融发展等。

  去杠杆过程会使地方债务风险、“影子银行”风险加大并显形化,导致银行风险和经营压力加大。加快多层次资本市场发展、促进互联网金融发展,会使社会融资结构发生变化,从过多的银行信贷或间接融资转为更多的直接融资,即企业通过发行股票、债券、再融资、网络贷款、众筹等方式融资,这会使银行传统信贷业务收缩、市场份额下降、营业收入和利润下降。对此,银行机构要加快转型,既要守好传统信贷市场,如改善服务、降低收费、降成本等,又要开拓新产品、新服务,开展综合化、多元化经营,如投行业务、投贷联动、互联网金融、供应链金融等服务,以扩大总体的业务市场份额,增加营业收入和利润,在助力去杠杆进程中使银行自身转型升级、降低风险、增加收益。

  金融业助力去产能、去库存、去杠杆,是一项复杂的社会系统工程,一定要坚持系统论和统筹协调、持续均衡的科学发展观,要与实体经济去产能、去库存、去杠杆过程保持动态的、持续的、均衡的协调推进,要处理好金融业与实体经济的辩证关系,处理好金融业与地方政府、企业市场主体之间的关系,平衡好金融业传统业务与新兴业务之间的关系。唯有如此,才能实现金融业与实体经济之间互动促进的良性循环关系,金融业才能实现持续稳定、风险可控、协调均衡的科学发展。


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